Di dunia yang tidak pasti, ekonom terbaik ‘tahu mereka tidak tahu’ masa depan

Di dunia yang tidak pasti, ekonom terbaik 'tahu mereka tidak tahu' masa depan


“Penundaan akan sangat mahal,” katanya. “Dan pasti mungkin: insiden kesehatan terjadi sepanjang waktu … Sulit untuk mengukur risikonya di sini, tetapi perlu dicatat bahwa kami telah mengasumsikan perkembangan yang relatif lancar dalam jumlah vaksinasi [in the forecasts]. ”

Memuat

Peluncuran vaksin yang lebih lambat berarti risiko yang lebih besar untuk berjangkitnya virus dan, sebagai akibatnya, pemerintah negara bagian dan teritori berpeluang lebih tinggi untuk menggunakan penguncian untuk membatasi penyebaran penyakit. Hal ini dapat menyebabkan ketidakpastian yang meluas dan penutupan perbatasan yang lebih lama, yang keduanya berdampak material pada cara rumah tangga dan bisnis membelanjakan dan berinvestasi.

Ditanya apa arti perubahan peluncuran vaksin untuk laporannya yang baru didistribusikan, kepala ekonom Deloitte Chris Richardson mengatakan itu “belum jelas”. Tetapi dia mengakui bahwa jika penundaan itu mendorong kembali kekebalan kawanan bahkan beberapa bulan, ini dapat menurunkan ekspektasi pertumbuhan PDB-nya menjadi 4,5 persen pada tahun kalender 2021 (sejalan dengan prediksi Dana Moneter Internasional yang baru-baru ini direvisi ke atas). Ini adalah revisi bernilai miliaran dolar yang didasarkan pada satu perubahan, meskipun signifikan, pada peta jalan vaksin.

“Ini adalah kunci pas ekstra dalam pengerjaan,” kata Richardson, meskipun dia menekankan ini adalah penundaan pemulihan ekonomi dan bukan perubahan pada lintasannya yang membaik.

Associate ekonom Commonwealth Bank Nicolas Guesnon berpikir penundaan peluncuran “tidak mengubah gambaran permintaan domestik pada 2021 secara berarti” dan kondisi ekonomi yang kuat akan terus berlanjut.

Para penghitung kacang di Treasury dan Reserve Bank juga sekarang perlu berpikir keras untuk mencari tahu implikasi dari perubahan terbaru. Pernyataan Februari RBA tentang Kebijakan Moneter mencakup tiga kemungkinan skenario “mewakili hasil berbeda terkait dengan penyebaran virus dan peluncuran vaksin”.

Peluncuran ini sangat menonjol dalam Outlook Ekonomi dan Fiskal Tengah Tahun 2020-2021 pemerintah federal, yang dirilis pada bulan Desember, yang memperkirakan pemulihan yang kuat dengan pertumbuhan PDB riil 4,5 persen pada tahun kalender 2021.

Memuat

“Ada ketidakpastian yang substansial seputar prospek global dan domestik, serta sejauh mana efek ekonomi jangka panjang dari pandemi,” kata prospek tersebut. “Ini berasal dari ketidakpastian seputar penyebaran virus, keberhasilan intervensi kesehatan, dan waktu serta kemanjuran vaksin dan perawatan medis lainnya.”

Perkiraan itu, sejalan dengan Anggaran 2020-21, mengasumsikan program untuk memvaksinasi seluruh penduduk sudah ada untuk akhir 2021. Meluncurkan vaksin lebih cepat dianggap sebagai “risiko terbalik” tetapi ketidakpastian seputar waktu, distribusi dan kemanjuran juga disebutkan.

Anggaran 2021-22 akan keluar bulan depan dan RBA akan menerbitkan Pernyataan Mei tentang Kebijakan Moneter. Keduanya perlu merefleksikan kemajuan peluncuran vaksin dan apa artinya bagi perekonomian.

Ini adalah kerajinan yang sulit. John Kenneth Galbraith pernah mengambil gesekan lain pada ramalan ekonomi dengan mengatakan satu-satunya fungsinya “adalah membuat astrologi terlihat terhormat”.

Mungkin tergoda untuk menghapus semua prediksi sebagai ranah memandang bintang dan peramal. Tetapi tidak seperti penipu, ekonom yang baik semakin bersedia untuk mengakui bahwa mereka “tidak tahu” dan untuk mengakui alat pengalaman, pemodelan dan penelitian tidak sempurna.

Bersikap terbuka tentang batasan ini hanya dapat meningkatkan pemahaman kita tentang masa depan.

Ross Gittins sedang cuti.

Paling Banyak Dilihat dalam Politik

Memuat

Di Buat dan Disajikan Oleh : Singapore Prize