Langkah perbankan Afterpay memicu perdebatan penilaian

Langkah perbankan Afterpay memicu perdebatan penilaian


Dia mengatakan ini akan mempersulit Afterpay untuk menjadi pemain global sejati dengan volume transaksi tahunan hingga $300 miliar, apalagi bisnis berskala PayPal, yang memproses pembayaran sekitar $1,2 triliun dengan biaya kepada pedagang 1,2 persen.

“Ini adalah contoh gangguan industri yang cukup kompetitif dengan solusi yang kurang efisien,” kata Beadle.

Beadle juga skeptis tentang berapa banyak pendapatan yang dapat disumbangkan oleh Afterpay Money, dengan mengatakan bank umumnya tidak menghasilkan banyak dari menawarkan rekening transaksi. Manfaat nyata dari platform ini mungkin membuat pelanggan lebih “lengket”, sarannya.

Orang lain yang memiliki keprihatinan ini berpikir Afterpay akan dipaksa untuk memangkas biaya pedagang, terutama karena menangkis persaingan dari saingan seperti PayPal dan Commonwealth Bank, yang keduanya akan menawarkan layanan BNPL dengan harga yang jauh lebih rendah daripada Afterpay.

Reserve Bank of Australia juga telah mengamati secara dekat praktik perusahaan BNPL yang melarang pedagang untuk membebankan biaya yang lebih tinggi ini melalui biaya tambahan – yang membuat Afterpay tampak “gratis” bagi konsumen. RBA memutuskan untuk tidak melarang praktik itu bulan lalu, tetapi mengatakan itu bisa berubah di masa depan.

Nick Molnar dan Anthony Eisen dari Afterpay di Sydney. Kredit:Eamon Gallagher

Berlawanan dengan kekhawatiran inilah beberapa manajer uang profesional berjuang dengan penilaian pasar Afterpay sebesar $30 miliar, yang belum melaporkan keuntungan.

Kepala investasi Atlas Fund Management Hugh Dive mengatakan meskipun Afterpay adalah “perusahaan hebat”, dia tidak dapat membuat penilaiannya menumpuk ketika mempertimbangkan “arbitrase peraturan” dan tekanan pada biayanya. “Sulit untuk membuat kasus bahwa itu tidak sesuai dengan biaya kartu kredit,” kata Dive tentang biaya pedagang Afterpay.

Namun, penghitung banteng yang ditawarkan Afterpay jauh lebih banyak daripada pembayaran. Sebaliknya, mereka melihatnya sebagai platform pemasaran yang menarik jutaan pelanggan ke pedagang — dan karena itu mengatakan tidak masuk akal untuk membandingkannya dengan layanan pembayaran yang ditawarkan oleh bank.

Mereka juga senang mengabaikan kurangnya keuntungan hari ini karena mereka percaya bisnis dapat berskala global dan merebut pangsa dominan sekarang harus menjadi fokus utama Afterpay.

Australia, pasar asalnya, dipandang sebagai tempat pengujian penting untuk apa lagi yang dapat dilakukan perusahaan untuk menghasilkan uang. Pengaya yang paling jelas adalah menjual sejumlah layanan keuangan, tetapi beberapa analis memikirkan cara lain perusahaan dapat menciptakan nilai bagi pemegang saham.

Bank investasi Jarden mengatakan dalam sebuah laporan Jumat lalu bahwa pihaknya memperkirakan 27 juta prospek bulanan yang dikirim Afterpay ke pengecer, melalui direktori toko dan skema loyalitas, berarti itu semakin berharga sebagai bisnis pasar periklanan. Memang mereka mengatakan ketika nilainya sebagai “pasar” dimasukkan, penilaian tersirat mereka pada perusahaan adalah $ 149 per saham.

Menilai apakah prediksi ini akan menjadi kenyataan jelas melibatkan lebih dari sedikit membaca daun teh. Namun tidak diragukan lagi, kenaikan Afterpay ke jajaran perusahaan terdaftar teratas di Australia telah membuat investor lebih sulit untuk mengabaikannya.

Terlepas dari ukurannya, bagaimanapun, kenaikan harga saham yang liar tahun lalu dan pandangan pasar yang sangat berbeda menunjukkan bahwa ini adalah investasi yang lebih berisiko daripada perusahaan pembayaran dividen mapan yang mendominasi ASX50.

Buletin Business Briefing menyampaikan cerita utama, liputan eksklusif, dan pendapat ahli. Daftar untuk mendapatkannya setiap pagi hari kerja.

Di Buat dan Disajikan Oleh : Togel SDY