Mengapa ekonom berpikir membeli saham individu itu gila

Mengapa ekonom berpikir membeli saham individu itu gila


Tentu saja, yang terbaik adalah mendapatkan nasihat keuangan independen Anda sendiri, tetapi ekonom mereka cukup sepakat.

Untuk memahami dengan tepat mengapa para ekonom sangat tidak menyukai perdagangan aktif, Anda memerlukan kursus kilat dalam konsep yang dikenal sebagai Hipotesis Pasar Efisien.

Dan saya mendapatkannya minggu ini ketika saya mengatur pertemuan untuk minum kopi dengan profesor ekonomi Richard Holden dari Universitas New South Wales. Nah, secara teknis saya makan cokelat panas, karena saya tidak bisa minum kafein setelah tengah hari.

Tapi Holden memesan espresso ganda dan mulai menjelaskan, dengan cepat.

“Jadi, Hipotesis Pasar Efisien pada dasarnya mengatakan semua informasi yang tersedia tentang perusahaan – seperti apakah mereka memiliki kepala eksekutif yang baik, apakah mereka memiliki strategi yang baik, apakah sektor akan bekerja dengan baik – sudah tercermin dalam harga saham saat ini.”

Mengapa?

“Karena ada banyak orang berlarian di meja perdagangan untuk mengatur sesuatu. Jika itu tidak benar, maka akan ada peluang arbitrase dan seseorang akan melakukannya. “

Tetapi tidak bisakah saya melakukan hal yang sama?

Dalam dunia teknologi modern dan pertukaran informasi yang serba cepat, “tidak”, kata Holden. “Pada saat Anda membaca laporan tahunan atau pialang saham telah membaca sesuatu dan mengirimkan buletin mereka, sudah ada harganya.”

Holden sebelumnya belajar di Universitas Chicago, di mana penemu teori Hipotesis Pasar Efisien, ekonom pemenang hadiah Nobel, Eugene Fama, juga bekerja.

Fama, bersama dengan ekonom lainnya, Kenneth French, juga menemukan model 3 faktor Fama-French, jelas Holden – dan pada titik inilah saya berharap saya memesan kopi itu …

Mungkin satu-satunya hal yang perlu Anda ketahui tentang model itu adalah bahwa investor AS David G. Booth terkenal menjadi kaya karena memperdagangkannya, dan gagasan bahwa saham kapitalisasi kecil memberikan pengembalian yang lebih besar dari waktu ke waktu daripada saham kapitalisasi besar, seperti halnya perusahaan yang rasio “book-to-market” -nya tinggi daripada rendah.

Harus dikatakan bahwa strategi tersebut, bagaimanapun, mengambil sesuatu dari belting akhir-akhir ini, karena perusahaan besar yang berorientasi pada pertumbuhan seperti Facebook telah mendominasi pendapatan. Meskipun, seperti yang sering mereka lakukan di pasar berbagi, banyak hal telah berbalik lagi baru-baru ini karena investor berspekulasi tentang pengembalian ke “nilai” investasi dan menjauh dari “pertumbuhan”.

Itulah intinya.

Pasar dapat menghasilkan uang receh dan kesuksesan finansial dalam satu tahun bukanlah jaminan kinerja di tahun berikutnya, kata Holden.

“Bagaimanapun, intinya adalah investor yang canggih dapat menghasilkan uang. Dan manajer hedge fund terbaik melakukannya, atas dasar risiko yang disesuaikan. Tapi tidak ada orang lain yang bisa dan buktinya adalah, pada kenyataannya, sekitar 80 persen pengelola dana tidak. ”

Tapi, saya mohon, bagaimana dengan industri besar pengelola dana dan pialang saham yang memberikan rekomendasi “beli, jual, atau tahan” pada saham? Tentunya mereka tahu sesuatu?

“Jadi, semuanya salah,” kata Holden. “Dan mereka cukup cepat gulung tikar.”

Bagi saya, Holden tidak menentang saya untuk mencoba-coba di pasar saham, selama saya tahu apa yang saya hadapi.

“Anda masih harus melakukan tugas Anda sepenuhnya dan melaporkannya, tetapi bersiaplah untuk menunjukkan bahwa itu mungkin tidak berhasil.”

Bukannya saya akan kehilangan semua uang saya dengan memilih saham individu, kata Holden. Tetapi saya kemungkinan besar akan merugi dibandingkan berinvestasi dalam reksa dana indeks berbiaya rendah. “Berapa banyak pengembalian yang Anda tinggalkan di atas meja?”

Memuat

Kabar baiknya, Holden menyimpulkan, adalah bahwa mencoba untuk memilih saham mungkin menggunakan waktu saya lebih baik daripada bermain pokies (yikes!).

“Jadi, intinya adalah premi ekuitas, pengembalian ekuitas selama 120 tahun terakhir atau lebih, adalah sekitar 6 persen di atas tingkat bebas risiko.” Artinya, secara rata-rata, “rumah” pasar saham membayar 6 persen di atas imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang.

“Baiklah, bersenang-senanglah. Tapi lihat itu sebagai konsumsi parsial. “

Holden berkata bahwa saya selalu dapat mengatakan pada diri sendiri bahwa: “Setidaknya dengan cara ini, peluangnya menguntungkan saya, daripada pergi dan menaruhnya di pokies di mana saya kehilangan rata-rata 13 persen.”

Bahan untuk dipikirkan.

  • Saran yang diberikan dalam artikel ini bersifat umum dan tidak dimaksudkan untuk memengaruhi keputusan pembaca tentang produk keuangan. Mereka harus mencari nasihat profesional mereka sendiri sebelum membuat keputusan keuangan.

Di Buat dan Disajikan Oleh : https://singaporeprize.co/