Reserve Bank of India (RBI) Menoleransi Inflasi Tinggi Saat Mencari Pertumbuhan, Kata Ekonom

NDTV News


Peningkatan terakhir dalam tekanan inflasi disebabkan oleh harga pangan dan bahan bakar yang lebih tinggi

Pembuat kebijakan moneter India menoleransi tingkat inflasi yang lebih tinggi dari target jangka menengah 4 persen mereka sementara mereka memfokuskan sumber daya pada rebound ekonomi. Para ekonom melihat Reserve Bank of India mengambil pendekatan menyeringai dan menanggungnya terhadap tekanan harga karena berusaha membantu ekonomi No. 3 Asia pulih dari salah satu wabah virus corona terburuk di dunia. RBI telah memilih untuk melihat melalui lonjakan inflasi baru-baru ini karena didorong oleh sisi penawaran, dan hanya akan berubah menjadi persisten ketika permintaan masuk, Wakil Gubernur Michael Patra mengatakan pada briefing 4 Juni.

Sementara angka harga grosir yang jatuh tempo Senin mungkin akan membuat pembacaan suram lainnya, inflasi ritel terlihat melayang di atas angka 5 persen untuk ketiga dari lima bulan tahun ini. Pembuat kebijakan moneter mengabaikan akselerasi dan awal bulan ini mempertahankan sikap “akomodatif” selama diperlukan untuk memulihkan pertumbuhan pada basis yang tahan lama.

ro5msf98

“RBI jelas telah menjadi lebih toleran terhadap inflasi dan dari kelihatannya, mereka tampaknya baik-baik saja dengan tingkat headline di atas target titik tengah 4 persen,” kata Priyanka Kishore, kepala Ekonomi India dan Asia Tenggara di Ekonomi Oxford di Singapura. “Kami memperkirakan kekhawatiran pertumbuhan akan mendominasi dan mendorong normalisasi kebijakan hingga 2022.”

RBI tidak memikirkan normalisasi saat ini, kata Gubernur Shaktikanta Das bulan ini. Komite penetapan suku bunganya, yang memangkas biaya pinjaman sebesar 115 basis poin pada 2020, telah mempertahankan suku bunga tidak berubah pada rekor terendah selama lebih dari setahun untuk mendukung pertumbuhan setelah kontraksi langka tahun lalu. Sementara bank sentral melihat ekonomi berkembang 9,5 persen pada tahun yang dimulai 1 April, itu lebih lambat dari kecepatan 10,5 persen yang diperkirakan sebelum gelombang kedua virus corona yang mematikan melanda negara berpenduduk lebih dari 1,3 miliar orang itu.

Serangkaian penguncian untuk membendung pandemi melumpuhkan aktivitas dan membatasi permintaan dalam ekonomi yang terutama didorong oleh konsumsi domestik. Pajak yang tinggi dan meningkatnya pengangguran juga membuat konsumen waspada terhadap pengeluaran, serta murung tentang prospek masa depan.

Jadi meskipun data Senin mungkin menunjukkan harga grosir tumbuh 13,4 persen, tingkat tertinggi dalam hampir tiga dekade, itu tidak mungkin untuk sepenuhnya masuk ke harga konsumen. Perusahaan telah menyerap sebagian dari kenaikan harga produsen karena permintaan yang lemah dalam perekonomian. Data pertumbuhan harga konsumen untuk Mei juga akan dirilis Senin, diperkirakan dalam survei Bloomberg akan naik 5,38 persen dari tahun lalu.

Enam anggota Komite Kebijakan Moneter yakin bahwa inflasi yang lengket disebabkan oleh masalah sisi penawaran dan belum menjamin penarikan langkah-langkah luar biasa.

Sekelompok peneliti yang dipimpin oleh mantan anggota MPC Ravindra Dholakia melangkah lebih jauh dengan menyarankan bahwa target inflasi yang lebih longgar dapat membantu mendorong pertumbuhan. Mereka, dalam kertas kerja yang disponsori RBI bulan lalu, menyimpulkan bahwa ambang inflasi yang lebih tinggi kondusif untuk pertumbuhan di negara berkembang.

Untuk India, pertumbuhan dimaksimalkan jika inflasi dibiarkan menguasai sekitar 6 persen, dan diminimalkan setelah harga melonjak menjadi 9,5 persen, tulis para peneliti.

Ini bukan pertama kalinya ada seruan untuk target inflasi yang lebih longgar. Namun, pemerintah awal tahun ini memperbarui mandat penargetan inflasi RBI yang mengharuskannya untuk menjaga pertumbuhan harga pada titik tengah 4 persen dari kisaran target 2 persen-6 persen. Bank sentral memperkirakan inflasi akan berakhir pada 5,1 persen pada tahun fiskal yang berakhir Maret.

Peningkatan terbaru dalam tekanan inflasi disebabkan oleh harga makanan dan bahan bakar yang lebih tinggi bersama dengan tekanan harga dasar yang keras kepala, menurut Abhishek Gupta dari Bloomberg Economics, yang tidak mengharapkan respon hawkish dari RBI.

“RBI melihat inflasi tetap di bawah batas atas 6 persen dari kisaran target tahun fiskal ini,” tulisnya. “Dan fokusnya sekarang adalah mendukung pemulihan dengan sikap akomodatif.”

(Kecuali untuk headline, cerita ini belum diedit oleh staf NDTV dan diterbitkan dari feed sindikasi.)

Di Buat dan Disajikan Oleh : Data HK